Salini Impregilo/3. Il mercato punisce il bilancio 2018: -3,08% in Borsa il 18 marzo
La presentazione dei dati di Bilancio 2018 del Gruppo Salini Impregilo (si veda il documento) , venerdì sera a Borsa chiusa, non è stata accolta bene dai mercati lunedì, con il titolo che ha perso il 3,08% a Milano.
Il colosso della consulenza finanziaria Kepler Cheuvreux, riporta Bloomberg, ha tagliato le stime sull'ebit e sull'utile per azione del 2019-2020 rispettivamente del 17% e del 23%, parlando di risultati e di una guidance significativamente sotto le aspettative. Fidentiis parla di risultati "insoddisfacenti", specialmente con riferimento alla posizione finanziaria netta che è peggiorata anno su anno nonostante la cessione delle attività di pavimentazione di Lane. Mediobanca, che definisce i risultati 2018 "molto sotto" le attese, rileva la presenza di diverse poste one-off che hanno pesato sui conti, ricavi sotto le aspettative e un ebit negativo
dalle joint-venture.
SI VEDA IL DOCUMENTO CON I PRINCIPALI DATI
La posizione finanziaria netta consolidata al 31 dicembre 2018 è risultata negativa per 859,6 milioni di euro, peggiorata rispetto alla posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2017 negativa per 702,6 milioni.
«La variazione della posizione finanziaria netta - srive il comunicato di Salini Impregilo - è prevalentemente ascrivibile a:
• assorbimento di cassa per variazioni negative del capitale circolante dovute a ritardi di pagamenti in Etiopia, parzialmente già ripagati nei primi mesi del 2019 (circa €100 milioni);
• restituzione degli anticipi contrattuali ricevuti in precedenza da Panama Canal Authority (PCA), così come definito dal lodo arbitrale del 12 dicembre 2018 per € 196 milioni;
• svalutazione di crediti finanziari per € 58,2 milioni
• entrata di cassa complessiva pari a € 505,6 milioni generata dalla cessione della divisione Plants e Paving».
In ogni caso il rapporto Posizione Finanziaria netta/Patrimonio netto (basato sulla posizione finanziaria netta delle attività continuative) alla fine del periodo, su base consolidata, è pari a 0,92, un valore ancora in zona di sicurezza.
«Il patrimonio netto di gruppo - sottolinea la società - si attesta a 835,8 milioni evidenziando una solida struttura patrimoniale nonostante la svalutazione complessiva del 75% dell'esposizione in Venezuela (€480 milioni)».
Ottimo anche il rapporto Pfn/Ebitda, pari a 2,14, quando viene solitamente considerato dagli analisti a rischio (incapacità di ripagare il debito con i flussi di cassa) quando superiore a 3,5/4.
Il Bilancio 2018 del Gruppo Salini Impregilo, le anticipazioni
